國際油(you)價2018年迎(ying)來(lai)強勁開(kai)局，1月2日(ri)國際油(you)價雙雙開(kai)于每桶60美(mei)元(yuan)上方，為自2014年1月以來(lai)好(hao)的年度開(kai)局表現。

摘要：

國際油價2018年迎來強勁開局，1月2日國際石油價格雙雙開于每桶60美元上方，為自2014年1月以來好的年度開局表現。截###1月2日截稿，美國WTI期貨報每桶60.30美元，日內稍早一度觸及2015年6月以來高位60.74美元，布倫特原油期貨報每桶66.74美元，日內稍早曾漲###2015年5月高位67.29美元。

相關分析指出伊(yi)朗(lang)近日的(de)(de)動亂是油價(jia)背后的(de)(de)驅動因素之一，因該國是產油大國。自2017年12月28日起，伊(yi)朗(lang)多個(ge)城市(shi)罕見地(di)爆發反政府示(shi)威，民眾(zhong)紛紛上街抗(kang)議食品價(jia)格高漲(zhang)、年輕人(ren)找不到(dao)工作及伊(yi)朗(lang)的(de)(de)中東(dong)外交政策等。

文章(zhang)主旨(zhi)：

伊朗動(dong)亂推(tui)漲油價(jia)減產(chan)協(xie)議二度延長

據美國(guo)(guo)能源信息署官網(wang)顯(xian)示，伊(yi)朗(lang)擁有(you)全球第四大原油存儲(chu)量，為(wei)###十(shi)大產(chan)(chan)油國(guo)(guo)之一。在此前歐美對伊(yi)朗(lang)實施制(zhi)裁期間(jian)，該(gai)國(guo)(guo)原油產(chan)(chan)量處于(yu)下(xia)滑態勢，很(hen)長一段時(shi)間(jian)處于(yu)300萬(wan)桶(tong)/日以下(xia)。此后，從2016年(nian)年(nian)初制(zhi)裁解除(chu)后，原油產(chan)(chan)量開(kai)始恢復，據石(shi)油輸出國(guo)(guo)組織(zhi)（OPEC）近(jin)的(de)月(yue)(yue)度報告顯(xian)示，該(gai)國(guo)(guo)2017年(nian)11月(yue)(yue)的(de)原油產(chan)(chan)量為(wei)381.8萬(wan)桶(tong)/日。另據OPEC官網(wang)在2016年(nian)11月(yue)(yue)底達成的(de)減產(chan)(chan)協議(yi)聲(sheng)明顯(xian)示，自(zi)2017年(nian)1月(yue)(yue)開(kai)始，伊(yi)朗(lang)的(de)原油產(chan)(chan)量被限制(zhi)在379.7桶(tong)/日。

“伊朗多地爆(bao)發示(shi)威騷亂，短期內對(dui)國際油價(jia)有一(yi)定的影響。”1月(yue)2日，上海外(wai)國語大(da)學(xue)中東(dong)研究所副研究員潛旭明(ming)對(dui)21世紀(ji)經濟報道(dao)記者表示(shi)。除了伊朗動亂的消息提振油價(jia)外(wai)，有跡象顯示(shi)全球原油的基(ji)本面似乎正(zheng)在持續改(gai)善中，市場情緒(xu)隨之好轉。

美國商(shang)品(pin)期(qi)貨(huo)交(jiao)易(yi)委員會（CFTC）周(zhou)(zhou)五（12月(yue)29日(ri)）發布(bu)的報告顯示(shi)，對沖(chong)基金(jin)等大型(xing)投資者對于原油的看漲意愿(yuan)升溫(wen)，截###2017年(nian)12月(yue)26日(ri)當周(zhou)(zhou)，投機性(xing)凈(jing)多頭頭寸較此前一周(zhou)(zhou)增加30322手(shou)(shou)期(qi)貨(huo)和期(qi)權合約，###632161手(shou)(shou)合約。

高盛和摩(mo)根士丹利2017年末(mo)都(dou)上(shang)調(diao)對于油價(jia)的預期(qi)，依據是OPEC主導下的減產協議的實際(ji)情況(kuang)比此(ci)前(qian)預期(qi)的更(geng)好。

從供應端來看，2016年11月底，OPEC產石油原油國和以俄羅斯為代表的非OPEC產油國達成減產協議，同意于2017年伊始，每日減產180萬桶，為期半年，協議達成后油價大漲，可之后的效果則不斷地消退，參與國在2017年5月底同意將減產期限延長###2017年年底。2017年12月1日，為再次支撐油價，減產協議參與國又二度延長減產期限，把原定于2018年3月到期的期限延長###了2018年年底。

OPEC2017年(nian)12月14日發布的月度報(bao)告(gao)顯示，因再次延長減產期(qi)限，使得庫(ku)存進(jin)一步降低(di)，OPEC預計(ji)全球石油市場能夠在2018年(nian)末實現平衡。

油(you)價(jia)仍受制于美國頁巖(yan)油(you)增(zeng)產(chan)預計區間內震蕩

之所以一再延長減產期限，是該(gai)協議的(de)(de)效果不斷受到一些內外因素(su)的(de)(de)影響，包(bao)括(kuo)獲得減產豁免(mian)的(de)(de)尼日利亞(ya)和利比亞(ya)的(de)(de)增(zeng)產以及美國頁巖油(you)的(de)(de)增(zeng)產等，目(mu)前看起(qi)來后者更能構成長期的(de)(de)威(wei)脅。

國(guo)(guo)際能源(yuan)署2017年(nian)(nian)(nian)12月14日發布月度報(bao)告(gao)稱，有(you)跡象表明，美(mei)國(guo)(guo)原(yuan)油供(gong)應(ying)可能在(zai)2018年(nian)(nian)(nian)持續(xu)增加，會令(ling)正(zheng)在(zai)減產的(de)競爭對手感到(dao)不滿。報(bao)告(gao)稱，2017年(nian)(nian)(nian)9月，美(mei)國(guo)(guo)日均原(yuan)油產量(liang)環比增加29萬(wan)(wan)桶(tong)(tong)###948萬(wan)(wan)桶(tong)(tong)，為(wei)2015年(nian)(nian)(nian)4月以來(lai)高均值。報(bao)告(gao)還(huan)預(yu)測，美(mei)國(guo)(guo)原(yuan)油產量(liang)在(zai)2017年(nian)(nian)(nian)和(he)2018年(nian)(nian)(nian)將分別增加日均39萬(wan)(wan)桶(tong)(tong)和(he)87萬(wan)(wan)桶(tong)(tong)；另(ling)外包括美(mei)國(guo)(guo)在(zai)內的(de)非OPEC的(de)原(yuan)油產出(chu)將在(zai)2018年(nian)(nian)(nian)每日增加160萬(wan)(wan)桶(tong)(tong)。

美(mei)國(guo)WTI原油(you)如(ru)果超過60美(mei)元(yuan)每桶，對于美(mei)國(guo)頁巖油(you)廠(chang)商來(lai)說是非常具有吸引力(li)的，預計他們(men)會進一步增產(chan)。中期來(lai)看(kan)(kan)，這(zhe)將(jiang)限制美(mei)國(guo)和(he)全球(qiu)油(you)價的上(shang)行空(kong)間(jian)，如(ru)果想(xiang)看(kan)(kan)到油(you)價在60美(mei)元(yuan)每桶以上(shang)再次切實突破性上(shang)漲(zhang)，那么要需求端大漲(zhang)來(lai)提(ti)供上(shang)漲(zhang)動能。2018年來(lai)說，我們(men)認為油(you)價不會上(shang)行太多，而是在區間(jian)內波動。

需求端方面，上述國際能(neng)源署報告預測2018年(nian)原油需求增(zeng)長僅日增(zeng)130萬(wan)桶，也意味著預計供給的(de)增(zeng)長將(jiang)超(chao)過需求的(de)增(zeng)長。國際能(neng)源署預計2018年(nian)上半年(nian)全球會出現20萬(wan)桶/日的(de)過剩原油，到下半年(nian)情(qing)況(kuang)才會好轉。

有些機構的預測則更悲觀，穆迪1月2日發布的報告預測稱，預計2018年石油價將在40-60美元/桶區間內震蕩，主要是由于美國頁巖油的增產，全球供給雖已下降但仍然充足，另外前述減產協議的執行率也存疑。